每周預警

6月14日西本新干線鋼材價格指數走勢預警報告

2019年06月14日15:13   來源:西本新干線
摘要:端午節后,國內鋼市基本面沒有實質性改變:雖然鐵礦石強勢拉漲帶動黑色系期貨集體上行,現貨價格也一度沖高,但需求跟進乏力,商家預期悲觀,此輪反彈猶如曇花一現,下半周建筑鋼價重返頹勢。本周國內鋼材庫存出現拐點,供給壓力逐步顯現,而長江中下游地區即將入梅,高溫多雨天氣對施工造成不利影響,終端需求或將進一步走弱。隨著供需矛盾加劇,市場下行壓力較前期有所增大,不過新一輪中央環保督查即將展開,近期鋼廠減產、檢修情況也相應增多,預計供應端不會有進一步提升;加上原料成本居高不下,主導鋼廠有意挺價,短期對市場形成一定支撐。綜合來看,預計下周國內鋼價走勢以震蕩下行為主,但幅度不會很大。

本期觀點: 庫存出現拐點 鋼價震蕩走低

時間:2019-6-17—2019-6-21

預警色標:綠色

●市場回顧:需求環比下降,鋼價震蕩偏弱;

●成本分析:鐵礦創下新高,原料強勢運行;

●供需分析:供需矛盾放大,庫存拐點顯現;

●宏觀分析:新一輪環保督查啟動在即,供給端壓力或有緩和。

●綜合觀點:端午節后,國內鋼市基本面沒有實質性改變:雖然鐵礦石強勢拉漲帶動黑色系期貨集體上行,現貨價格也一度沖高,但需求跟進乏力,商家預期悲觀,此輪反彈猶如曇花一現,下半周建筑鋼價重返頹勢。本周國內鋼材庫存出現拐點,供給壓力逐步顯現,而長江中下游地區即將入梅,高溫多雨天氣對施工造成不利影響,終端需求或將進一步走弱。隨著供需矛盾加劇,市場下行壓力較前期有所增大,不過新一輪中央環保督查即將展開,近期鋼廠減產、檢修情況也相應增多,預計供應端不會有進一步提升;加上原料成本居高不下,主導鋼廠有意挺價,短期對市場形成一定支撐。綜合來看,預計下周國內鋼價走勢以震蕩下行為主,但幅度不會很大。基于此,我們對下周市場持相對消極評價——綠色預警,具體來說,西本鋼材指數下周將在4130-4200元區間運行。

一、行情回顧

1、西本鋼材指數

2、本周上海螺紋鋼價格情況

本周申城建材價格震蕩走勢,截至6月13日,西本指數報在4180,與上周末持平;同期,滬上優質品三級螺紋鋼代表規格報在3900元/噸,較上周末下跌30元/噸;而滬上優質盤螺代表規格報價4160元/噸,較上周末下跌30元/噸。

市場反饋,小長假期間到貨集中,庫存壓力有所增大。周初開市,申城建材小幅下跌;周中,受鐵礦石大幅拉漲提振,黑色系期貨集體大漲,帶動現貨跟風上調,成交情況略有起色;然而好景不長,價格接連上調后,市場高位資源成交乏力,隨著期螺沖高回落,下半周現貨價格重回低位。本周庫存數據出臺,其中螺紋鋼鋼廠庫存及社會庫存雙雙上升,庫存出現拐點,可見供需矛盾進一步凸顯。時值六月中下旬,市場淡季效應明顯,隨著高溫多雨天氣到來,下游成交料難起色,商家對于后期走勢較為悲觀,短期價格或將弱勢運行。

3、全國市場方面

根據西本新干線監控的交易數據顯示,本周全國鋼價先揚后抑,上半周鐵礦石強勢拉漲帶動黑色系期貨整體上行,國內建材價格震蕩走高,然而價格沖高后,高位資源成交乏力,價格進一步上行受阻。下半周隨著期螺沖高回落,以及需求表現乏力,現貨價格由漲轉跌,全周行情呈震蕩走低態勢。

北京市場:本周黑色期貨市場出現大幅反彈,沒能改變現貨弱勢下跌趨勢,北京市場現貨價格跌勢不減。現河北鋼鐵HPB300Ф8-10mm高線價格為4700-4750元/噸; HRB400EФ12-Ф14mm小螺紋3910-3920元/噸,HRB400EФ16mm螺紋3940元/噸左右,HRB400EФ18-25mm大螺紋3800-3820元/噸;HRB400Ф8-10mm盤螺報價4090-4120元/噸。

本周北京市場現貨價格延續弱勢回調,震蕩下跌60元/噸左右。節后首日,市場沒能迎來終端積極備貨預期,反而假期到貨量大增打擊商家信心,現貨價格累跌30-50元/噸。隨后期螺受鐵礦漲停帶動大幅反彈,市場價格略有走穩;而主導鋼企河鋼對6月中旬出廠指導價大幅下跌100元/噸又使得商家對后市預期悲觀,基本出貨為先,現貨價格在持穩一天后再次趨弱下跌,成交也顯疲態。考慮到本地市場庫存漸增,商家信心不足,預計下周北京市場延續震蕩偏弱運行為主。

杭州市場:本周杭州鋼市行情震蕩見跌,目前杭州市場沙鋼16-25mm螺紋鋼主流報價在3980元/噸,永鋼、中天、申特等同規格資源3900-3950元/噸;永鋼、中天、萍鋼等盤螺和線材價格4220元/噸;合格品螺紋售價在3800-3900元/噸,線材和盤螺4120元/噸左右。

本周一,市場弱勢調整;周二,江蘇主導鋼廠公布新一期價格政策,“封堵”代理商降價空間;與此同時,黑色系期貨集體上漲,周邊馬鋼、南鋼、方大特鋼等多家鋼廠價格上調,帶動市場成交放量,經銷商報價上漲;周三至周四,受期螺合約下跌影響,市場成交再次萎縮。目前,華東地區即將入梅,考慮后期高溫雨水天氣增多,經銷商備貨消極,預計下周杭州鋼市將震蕩趨弱運行。

廣州市場:本周廣州市場建材價格整體回落,較節前下跌40元/噸。現螺紋鋼韶鋼Ф18-25mmHRB400E規格資源主流報價在4120元/噸,廣鋼、冷鋼、裕豐、粵鋼、湘鋼HRB400EФ18-25mm規格資源報價在4060-4120元/噸 ;韶鋼HPB300Ф6-10mm高線主流價格4280-4330元/噸;廣鋼、珠海粵鋼、湘鋼同規格高線售價4170-4250元/噸。湘鋼、萍鋼Ф8-10mmHRB400盤螺報價4320-4350元/噸。

據市場反饋,節后開市,廣州市場并沒有迎來“開門紅”,受不利天氣影響,高價資源出貨受阻,報價整體下調;周中,受期貨大幅拉漲及外圍市場漲價帶動,報價止跌企穩,不過市場需求并沒有明顯放大;周四以后,雨水天氣持續,經銷商心態低迷,市場報價再度轉跌。庫存方面,本周廣州地區樣本倉庫庫存總量約118.11萬噸,較前期下降2.73萬噸,較去年同期增加10.14萬噸。其中,螺紋鋼庫存78.69萬噸,較前一周下降4.01萬噸;線盤庫存36.69萬噸,較前一周增加1.28萬噸。據悉,目前外地資源到貨動力不足,但本區域的供應并未明顯減量,導致廣州市場鋼材庫存下降緩慢。綜合來看,近期本地需求沒有放大跡象,商家對后期市場信心不足,預計下周廣州市場建材價格還將維持弱勢。

二、成本分析

1、本周鋼廠調價

本周國內建材出廠價格漲跌互現,其中華東地區主導鋼廠大幅下調,并對上期有較大補差,前期市場倒掛等情況有所緩和,市場心態逐步回穩。周中起隨著鐵礦石價格大幅走高,黑色系期貨整體上行,華東地區部分鋼廠小幅上調出廠價,而北方、中南和西南地區廠家以下調為主。

2、原材料

本周國內原料價格盤整為主,波動不大,其中鋼坯,廢鋼、鐵精粉暫穩運行,廢鋼價格小幅上行,分品種來看:

鋼坯市場:本周國內鋼坯價格橫盤整理,市場供需變動相對穩定,因環保施壓,近期下游部分軋鋼廠停產現象有所增多,鋼坯需求端或呈弱化趨勢;庫存方面,鋼坯及成品材整體出現累庫現象,下游需求未見明顯利好刺激,商家心態仍有一定的偏空情緒。不過考慮到近期價格持續偏低運行,鋼企利潤收縮明顯,短期鋼企或呈現一定的挺價意愿,預計下周國內鋼坯行情以盤整為主。

焦炭市場:本周焦炭價格暫穩運行,市場觀望情緒濃厚,焦價漲跌均有難度。本周焦企整體開工略有增加,生產積極性良好,下游鋼廠高爐開工率也維持較高水平,焦炭供需相對平衡。近期鋼材價格走勢偏弱,鋼材利潤水平不高,部分有壓價意愿,但焦企庫存水平偏低,挺價意愿強,焦鋼博弈仍在繼續,后續需關注環保動態及庫存變化情況。預計下周國內焦炭市場以震蕩盤整為主。

廢鋼市場:本周廢鋼價格小幅上行。近期進口礦價格上漲,疊加節后鋼廠補庫需求,江浙滬及周邊省份鋼廠紛紛調高廢鋼采購價,但漲價后廢鋼到貨情況一般。考慮到鋼材漲價后成交不暢,且鋼廠利潤不斷萎縮,將在一定程度上抑制廢鋼漲勢。整體來看由于今年制造業遇冷,部分行業廢鋼產出量下降,廢鋼的供應量預期縮減,預計下周國內廢鋼市場以窄幅調整為主。

鐵礦石市場:本周國內礦報價主流堅挺,少數地區見漲。面對鋼價連續下跌,部分鋼企已經虧損,對礦價上漲存在抵觸,疊加國內礦流動性小,市場價格保持堅挺。本周進口礦市場價格大幅上漲,再創五年來價格新高。從市場情況來看,上周澳洲和巴西礦石發貨量有所回升,但低達國內港口等待卸貨船舶數量有限,同時,國內高爐開工率高達84.93%,多數鋼企礦石庫存普遍偏低,對礦石需求量仍處高位,截止本周五,全國主要港口鐵礦石庫存約11811萬噸,較上周末庫存下降363萬噸,已連續第十周出現降庫。本周鐵礦石期貨合約多頭主導,市場信心整體樂觀,帶動礦石現貨價格再度沖高,預計下周進口礦市場高位震蕩。

海運市場:6月13日,波羅的海干散貨運價指數(BDI)收報1062點,較上周同期下跌79點,跌幅6.9%。6月6日,上海航運交易所發布的中國沿海(散貨)綜合運價指數報收1053.26點,較5月31日下跌3.6 %。6月13日,上海航運交易所發布的煤炭貨種運價指數報收724.32點;秦皇島-上海(4-5萬dwt)航線運價為26.5元/噸,較6月12日下跌0.2元/噸;秦皇島-廣州(6-7萬dwt)航線運價為31.3元/噸,較6月12日下跌0.2元/噸。6月11日,沿海金屬礦石貨種運價指數報收765.33點,較上期下跌6.73%。預計下周BDI指數將以震蕩偏弱為主。

三、供給和需求分析

西本新干線交易平臺數據顯示,本周需求表現不佳,日均出貨量低于上周:周初,市場觀望為主,市場成交不佳。周中,受鐵礦石大幅拉漲提振,黑色系期貨集體大漲,現貨成交小幅放量。然而價格拉高后,高位資源成交乏力。下半周,市場成交重回疲態,出貨情況較為清淡。時值六月中旬,淡季效應逐步顯現,梅雨季節即將到來,下游需求日益清淡,預計下周需求或將繼續低位徘徊。

從庫存情況來看,本周滬市螺紋鋼庫存28.4萬噸,周環比上升1.1萬噸;從全國庫存統計來看,全國主要城市螺紋鋼庫存周環比上升13.15萬噸,線材庫存周環比上升7.65萬噸;全國主要鋼廠螺紋鋼庫存周環比上升10.86 萬噸,線材庫存周環比上升4.9萬噸。本周國內鋼材庫存出現拐點,結束了連續14周的下降趨勢,社會庫存及鋼廠庫存雙雙出現上升。進入六月中旬,市場淡季效應明顯,尤其南方地區即將進入梅雨季節,下游釋放力度進一步趨弱。雖然六月份鋼廠檢修情況較之前有所增多,以及新一輪環保督查也將展開,但目前鋼廠產能釋放依然高企,短期供給壓力客觀存在。

四、宏觀方面

1、新一輪中央生態環保督察在即 5個“緊緊盯住”是著眼點

第二輪督察啟動在即。相關負責人表示,“仍將堅持問題導向”是第二輪督察最核心的關鍵詞。未來工作中,將更強調督察效果,關注從源頭上預防環境污染、生態破壞等。“五個緊緊盯住是新一輪督察的著眼點。”中央生態環保督察辦公室常務副主任劉長根解釋,是要緊緊盯住生態環保政治責任落實、緊緊盯住發展理念和發展方式轉變、緊緊盯住突出生態環境問題解決、緊緊盯住第一輪督察及“回頭看”發現問題整改、緊緊盯住生態環保長效機制。

2、重大項目提速 穩投資沖刺半年考

近期,多地加速推進投資項目的開工和建設,全力沖刺半年考,在上半年即將收尾的關鍵時點密集下達新項目。與此同時,穩投資即將步入2019年“下半場”,展望下半年,業內預計伴隨各地重大項目的落地,以及專項債新規的助力,下半年基建等重大項目投資將升溫。

3、寶武之后添“寶馬” 鋼鐵業兼并重組進程加速

今年5月底、6月初,中國鋼鐵業界又出重磅消息:中國寶武對馬鋼集團實施重組。中國鋼鐵業打響“過剩產能治理戰”之后,首推的聯合重組“樣板”,是寶鋼與武鋼的聯合。這個“首例”也不負眾望,以亮眼業績打響了“頭炮”。如今,寶武之后有“寶馬”,中國鋼鐵業的聯合重組之“局”又將有怎樣的“新棋眼”呢?

4、5月金融數據回暖 機構預計定向降準降息空間仍存

央行12日發布的5月金融數據顯示,新增人民幣信貸和新增社會融資規模在一季度放量增長后已逐步回歸平穩,并較4月小幅回升。具體來看,5月新增社會融資規模1.4萬億元,較上月多增408.31億元,比上年同期多4466億元;新增人民幣貸款1.18萬億元,較上月多增1600億元,同比多增313億元。

5、鐵礦石價格創近五年新高

鋼廠旺盛的需求,疊加主動補庫,助推鐵礦石價格一路上行。今年以來,鐵礦石價格一路攀升,主力1909合約于5月28日創下774.5元/噸的高點。隨著外礦發運逐步恢復,以及對未來需求增量的擔憂,鐵礦石期現價格高位回落。而受力拓取消小長協以及專項債可轉換資本金消息刺激,鐵礦石期貨主力合約于6月11日漲停,并在后期再次突破前期高點,創下近五年新高。

五、綜合觀點

端午節后,國內鋼市基本面沒有實質性改變:雖然鐵礦石強勢拉漲帶動黑色系期貨集體上行,現貨價格也一度沖高,但需求跟進乏力,商家預期悲觀,此輪反彈猶如曇花一現,下半周建筑鋼價重返頹勢。本周國內鋼材庫存出現拐點,供給壓力逐步顯現,而長江中下游地區即將入梅,高溫多雨天氣對施工造成不利影響,終端需求或將進一步走弱。隨著供需矛盾加劇,市場下行壓力較前期有所增大,不過新一輪中央環保督查即將展開,近期鋼廠減產、檢修情況也相應增多,預計供應端不會有進一步提升;加上原料成本居高不下,主導鋼廠有意挺價,短期對市場形成一定支撐。綜合來看,預計下周國內鋼價走勢以震蕩下行為主,但幅度不會很大。基于此,我們對下周市場持相對消極評價——綠色預警,具體來說,西本鋼材指數下周將在4130-4200元區間運行。[文]西本新干線特邀撰稿人2019/6/14

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